【观察】无视过剩，石化扩能涛声依旧

随着石油化工行业发展逐步的成熟化，产能过剩的局面已日益加剧，装置利用率也逐步下降。据统计，2015年上半年石油化工行业装置平均利用率在60%左右。以氯碱行业中的PVC产品为例，现产品实际生产能力是市场需求量的两倍，产能的利用率仅在半数略上的水平。 虽然整个石油化工行业产能过剩的现象已逐步加重，装置利用率也呈递减趋势，但2014—2015年仍有较多新装置集中投放。据了解此期间新增装置投放率在7.4%左右，而丙烯产业链上的部分产品新增产能投放率位居榜首。据统计，新增产能投放率为17.8%~34.1%不等，如甲醇制烯烃、聚丙烯、丙烯酸及丁酯等行业。 利益驱使 众所周知，新装置从审批、立项到投料大约需要两三年的时间。2014—2015年期间装置大量投放的装置，大约是在2011-2012年得到审批的，而项目通过审批的前提是要对于行业进行详细调研，并提交可行性报告，而产品利润丰厚是装置计划投放的重要原因之一。 以国内丙烯酸及丁酯产品为例，2012—2014年上半年，丙烯酸厂家长期处于盈利状态，利润在500元~8000元/吨不等，丙烯酸丁酯装置利润在200元~5000元/吨，虽有短线小亏，但反弹迅速。2012—2014年上半年期间利润水平较为客观。在利润驱使下，新装置一拥而上，截至2015年丙烯酸及丁酯产品产能较2012年分别增长68%和89%。 需求催生 除了上述的主动投产之外，另外一种被动投产的行为则是因下游行业的大量扩能。就甲醇制烯烃产品来说，丙烯的主要下游产品—聚丙烯年均增长率15%以上，而且2015年存在百余万吨装置上马，其他下游产品如丙烯酸及丁酯产品也有年均19%和23%左右的增长幅度。乙烯的主要下游产品—聚乙烯年均增长率也在8%以上，且2015年计划投产数量达百万吨以上。虽然2015年1—5月国内甲醇产量明显增加，幅度近10%，且43%以上的产量用来供应甲醇制烯烃装置，但是丙烯炼厂的商品量丙烯仍远远不能满足下游扩能的需求。2015年国内丙烯依然存在着供应在175万吨左右的缺口，国内乙烯供应也存在125万吨左右的缺口。供应满足不了需求，促使甲醇制烯烃装置大量扩能。 行业变革 虽然装置的投放存在主动与被动的原因，但装置生产能力的增加已成事实，而市场的平衡是需要供应及需求双方来维持的，虽两者均呈增长的态势，但需求增速不及供应的情况下，整个行业也发生了较为明显的改变。 变化一：僧多粥少，竞争加大 随着新装置投放数量的增加，厂家间的竞争将更加激烈。以有代表性的聚丙烯产品为例，中石油、中石化对于市场有的话语权，占据了行业半数以上的产能。其中，2013年和2014年两桶油的产能占比分别为68.9%和60.48%。但2014—2015年民营装置集中大量投放后，2015年二者产能占比较2014年下降了7.5个百分点。据了解，2015年仍存在百余万吨装置上马，而且依旧是新型煤化工及丙烷脱氢工艺的民营企业居多。若装置如期投放，届时两桶油的占比率将继续下降，而且市场供应方面的竞争将随着新产能投放数量的增多而加大。 变化二：销售模式多样化 行 业由卖方市场转向买方市场后，销售模式也逐步多样化。传统的销售模式较为单一，但是随着生产企业数量的增多及近几年市场人士对于电子商务关注的火速升温， 相关的网拍、网销等销售模式迅速涌入市场。虽当前传统的销售模式还是处在不可替代的地位，但在供大于求的情况下，提高销售效率、拓展销售渠道是企业稳定发 展中不可忽视的一个环节。当前神华网上竞拍模式的成功，主要在于客户自由度的充分发挥，并从网拍中发现价格，企业也借此大大降低人工等成本，提高销售效 率。 虽然网拍也存在着诸多问题，例如恶意竞拍、客户资源不足造成流拍及跌势行情下难以实现利润化等问题，但在行业格局改变、竞争压力逐步增大及互联网思维发展趋势良好的情况下，新型销售模式的影响力将逐步提升。 变化三：利润由多变少 利润丰厚是新装置投放的原因之一。如上文所说，2012—2014年上半年，丙烯酸和丙烯酸丁酯厂家利润丰厚，但2014—2015年期间丙烯酸及丁酯新装置投放率达17.8%和25%。新装置的投放使得厂家的生产利润水平骤降，甚至较长时间维持亏损状态。据测算，2014—2015年上半年国内丙烯酸厂家利润在﹣1500~4000元/吨不等，国内丙烯酸丁酯厂家利润在﹣1500~2800元/吨不等。与2012—2014年上半年产品利润对比发现，新装置投放对于厂家利润影响明显。 除此之外，新装置的大量投放，也使得销售价格大幅下降。2014-2015年上半年国内丙烯酸及丁酯厂家平均销售价格在7800元/吨左右和9567元/吨左右，与2012-2014年上半年11600元/吨左右和12500元/吨左右的水平相比，均价下跌48.7%和30.7%。 2015年下半年石油化工行业新装置计划投产的项目仍较多，而且前期已经通过审批，计划于2015年后投产的项目也比比皆是。虽然计划内的装置存在中止投产行为的可能性，但在行业供应量几近饱和的情况下，产能的继续释放势必会加快行业产能过剩局面的形成，而上述行业的变化将愈加明显。